註冊制落地中國股市大跌

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中國股票市場從核准制向註冊制邁出重要一步的隔天，滬綜指受B股連累收挫2.6%，創一個月最大單日跌幅，專家解析B股市場大跌的原因。

中國國務院實施股票發行註冊制改革的舉措27日獲得全國人大常委會的修法授權。據相關決定顯示，IPO註冊制自2016年3月1日起施行，實施期限為兩年。上海股市28日午後跳水，滬深300指數收報3727.632點，跌2.9%；上證綜指收報3533.78點，挫2.6%，是11月27日以來最大單日跌幅。上證B指收報407.926點，跌7.87%。投資者擔心即將實施的股票發行註冊制改革帶來影響。中國股票市場正從從核准制邁向美國式的註冊制。根據目前的《證券法》規定，公開發行股票，必須依照公司法規定的條件，報經國務院證券監督管理機構核准。換言之，一家公司想上市，必須要經過證監會的審核和批准，而實行註冊制後，監管機構將不再對上市公司價值作出判斷。註冊制可能將會增加股票的供給。路透社報道稱，信達證券的分析師谷永濤認為，市場對IPO註冊制改革的反應消極，因為它對股票市值帶來壓力，改革將簡化上市流程，可能會減少企業借殼上市的需求。中國官媒新華網也介紹指出："當前的股票市場上，一些上市公司雖然業績不佳，卻因為具有上市公司的資格，依舊被熱捧，成為稀缺的'殼資源'。這是因為，核准制下IPO周期長、成本高，急於上市融資的企業有時會借殼以實現快速上市，而借殼費用往往高達數億元。註冊制改革將大幅降低企業上市融資的成本。"個人外匯業務監測系統將上線

實行註冊制後，監管機構將不再對上市公司價值作出判斷路透社援引分析師指出，B股市場大跌，主要導火索是因國家外匯管理局擬於1月起上線個人外匯業務監測系統，強化個人換匯的監管。這引起B股市場一些投資者的恐慌，下午起爭相離場，希望能在年底前完成套現及換匯，並誘發B股獲利回吐壓力驟然增大。就B股28日大跌，谷永濤分析："可能是大家對於政府對B股的定位越來越悲觀。現在看到越來越多關於直接融資的規劃，包括創業板，新興產業板，科創板，註冊制，但都沒有提及B股，這可能影響了市場對B股的預期和信心的支撐。"華西證券首席策略分析師曹雪峰表示，券商等藍籌股可能因年底資金面緊張，上漲乏力後回調，這對指數有實質性的拖累。銀河證券分析師任承德指出，B股指數近三個月累計漲幅達七成，部分個股股價翻倍，這使得B股市場累積的獲利拋壓相當大，臨近年底前不少投資者有鎖定盈利的需求，再加上消息面有風吹草動，使得今日B股跌幅相當大。