一場特殊戰爭悄然打響 日本受不了率先陣亡了

別以為G7峰會"一致對外"，其實綁架其他成員國意見發表南海聲明的美日二國卻在狗咬狗。由於日元兌美元近期呈現單方面強勁升值走勢，日本當局對此感到憂心，外界也擔心日本可能出手干預匯市阻升日元，而此一憂慮也成為日前二十國集團（G20）財長會議的一項議題，美日兩國財長更為日元政策問題互槓。美國媒體稱，儘管美國財長陸伍認為日本沒有理由干預日元走勢，但日本財務大臣麻生太郎十五日仍威脅稱，將對日元持續走升採取必要行動。美日兩盟國為貨幣政策公開互槓，凸顯美國日益擔憂日本這個第三大經濟體可能以貨幣貶值提振經濟。進而影響美國經濟。麻生在與二十國集團財長見面後表示，如果匯率出現過度波動或無序的變動，任何國家均有權對其貨幣進行干預。這兩個名詞均為G20與七大工業國集團（G7）同意可對貨幣進行干預的理由。麻生接受訪問時表示，針對這種匯率變動，採取必要措施符合G20所達成的協議。日本央行總裁黑田東彥上周稍早曾表示日元近期升勢已經過度，這也是他對日元近期走勢措辭最強烈的談話。過去一段時間，中、日兩大亞洲央行儼然在貨幣戰中PK，目前中國人民銀行顯然勝出，已讓人民幣匯率回穩，反觀日本銀行（BOJ）即使大舉加碼寬鬆措施，日元仍不貶反升、帶衰日股。 整體而言，短短四個月來，投資人對這兩大亞洲貨幣的操作方向已轉變，從原先押注人民幣走貶，轉為押注日元升值。做多日元的投機部位已升到2012年初以來最高水準，人民幣則持穩於今年初價位。日本政府樂見日元貶值，協助促進出口和刺激成長。現在，日銀或許只有一種補救方法，就是買進日股，且須大量買進，設法讓量化寬鬆及安倍經濟學財政刺激方案持續進行。日元升值抑製成長，日元資金成本也變貴了，日股因而失寵。 負利率政策在人口老化社會不宜實施。這次安倍做了全球經濟匯率管理的白老鼠。故言日本已經舉白旗，貨幣戰出現陣亡者是有一定道理的！美聯儲一招釘死日元 安倍焦頭爛額北京笑了2015年以來，隨著美國與其他主要經濟體貨幣政策分道揚鑣，美國國債與其他經濟體國債息差擴大，在利差交易推動下，美元顯著走強。而隨著美聯儲加息的一再推遲，日元也隨之上漲。與愁眉苦臉的日本不同，中國看到美元近期走弱卻是在"偷著樂"。人民幣則會隨著美元貶值進而小幅貶值，有利於緩解中國的出口壓力。日元漲勢 "剎不住車"受美聯儲持續鴿派言論打壓，美元近期遭遇大範圍拋售。多數機構不看好短期美元走勢，認為美聯儲加息前景不明令美元上升動力不足，本輪美元上漲可能接近尾聲。而美元的弱勢，無疑為日元繼續保持強勢提供了條件。日本迫切需要更加強大的美元，中國渴望美元能繼續走弱。匯市各方在美聯儲大門口磨破嘴皮，耶倫不得不打起太極。 自2014年年中以來，這個相對強勢的角色一直由美元扮演。在此期間，美元升值20%，而其他貨幣，如日元和歐元貶值了20%。許多發展中經濟體的貨幣（比如蘭特、比索、雷亞爾等）則出現懸崖式下跌，兌美元的貶值幅度高達40%-50%。目前，日本正受日元升值所累。隨著日元飆升，日本正陷入一個自我強化的經濟衰退之中。經歷了近20年的財政刺激、大舉印鈔、債券購買之後，日本央行基本已經黔驢技窮。目前看來，日元走軟是推動該國出口和通脹的最後希望。但遺憾的是，隨著美元近期重新走弱，日元漲勢根本"剎不住車"。日元如此瘋狂升值，與"安倍經濟學"問世以來，通過日元貶值刺激出口、提升通脹的初衷背道而馳。 近期的日元升值已引起日本政府高度關注。日本內閣官房長官菅義偉日前在接受採訪時就表示，"正密切關注外匯市場，準備好在必要時採取合適措施"。他還強調，二十國集團(G20)並沒有限制成員國對單邊波動的貨幣進行干預。日本央行行長黑田東彥日內也一度表示，如有需要日本央行可能會進一步放鬆貨幣政策。但即便如此，很多策略師依然認為，在日本央行決定採取可引起爭議的干預措施之前，日元仍可能進一步走強。有分析認為，我國看到美元近期走弱卻是在"偷著樂"。中國迫切希望美元能夠走軟，這樣人民幣就能隨著美元被動貶值，幫助緩解中國出口壓力，以及人民幣做空壓力。 而目前，美聯儲也在打太極：他們不能取悅中國和日本中任何一方。如果美元貶值，雖然中國會很高興，但日本就被推向危機。如果美元繼續走高，日本能夠獲救，中國為了維持出口被迫讓人民幣繼續貶值。但有觀點建議，在這種兩難環境中，美聯儲或許應該"棄中保日"，因為日本已經沒有後路，而中國則能逐步與美元脫鉤，通過貶值來適應全球新環境。為了刺激出口，2015年下半年人民幣突然貶值。實際上，最關鍵點是人民幣開始脫鉤美元，走自己的路，而這是令美國最為不爽的。中信里昂最新發布報告，稱除非中國可以恢復收支盈餘，否則中國央行將在某個時候調整匯率政策。該機構稱，讓貶值"一步到位"可能是最好的選擇，可以讓資金流動恢復平衡。 里昂證券認為， 中國央行將於明年第三季讓人民幣與美元"脫鉤"，屆時人民幣或急跌至每美元兌9元人民幣， 即較現價跌27%。但這種急跌的傷痛將是短暫的。中國資產和"中國製造"都將變得非常便宜。經常帳戶流入將支持貨幣重新走強，到2017年底，匯價將回升至8；到2018年底，進一步走強至7元人民幣兌1美元。 文章未完，點擊這裡閱讀全文! 來源：www.xilu.com


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